Marimekko, nouvel engouement pour la marque

Marimekko Oyj est une entreprise finlandaise active dans le secteur du textile et de l’habillement. Le portefeuille de produits de Marimekko comprend des vêtements, des sacs et des accessoires de haute qualité ainsi que des articles de décoration intérieure allant du textile à la vaisselle.

Elle possède actuellement plus de 130 magasins et shop-in-shops en Amérique du Nord, en Europe du Nord et en Asie-Pacifique.

L’entreprise développe de plus en plus sa filière de commerce en ligne et atteint aujourd’hui des clients dans plus de 31 pays différents.

Récemment (mi-2019), Marimekko s’est associée à DSV, un professionnel du marché en ligne  pour fournir des services de logistique et d’entreposage pour son nouveau magasin online localisé en Chine.

Nous pensons que Marimekko peut, grâce à sa visibilité croissante, bénéficier d’une engouement autour de sa ligne de vêtements.

Les raisons sont multiples :

  • Le style unique et fort reconnaissable de la marque (voir catalogue : https://bit.ly/2XzHnVk)
  • Le prix élevé (environ 250€ pour une robe de prêt-à-porter) qui positionne la marque dans le haut de catégorie, se destinant à la classe intermédiaire et aux CSP+
  • L’histoire de la marque ( Jacqueline Kennedy avait porté leur design sur un cover de Sports Illustrated dans les années 60)

De plus l’entreprise, d’origine finlandaise, respecte les normes ESG* et fait preuve d’une grande attention quant aux bien-être de ses employés. Ces nombreuses variables impactent positivement le fonctionnement de l’entreprise et l’image renvoyée.

Enfin, la marge d’EBIT est en pleine croissance, passant de 8% à 12%, avec un objectif relevé à plus de 15% pour les mois prochains.

La croissance totale du groupe est envisagée à plus de 160% cette année, fortement influencée par le lancement du commerce en ligne et le début d’un possible effet d’engouement pour le style caractéristique à fleur Marimekko.

Nous pensons qu’en plus de bénéficier de fondamentaux favorables, la valeur peut rapidement augmenter suite à un engouement sur la marque.

Il s’agit donc d’un investissement spéculatif mais sécurisé grâce à des fondamentaux préalablement présents et solides.

 

* Les normes ESG correspondent aux Critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance sont pris en compte dans une optique de gestion socialement responsable. Grâce à ces critères extra-financiers, on peut évaluer l’exercice de la responsabilité des entreprises vis-à-vis de l’environnement et de leurs parties prenantes (salariés, partenaires, sous-traitants et clients). Ces normes sont de plus en plus prises en comptes par les gestionnaires de fonds dans une optique d’investissement durable et de qualité.

 

Conseil d’achat

Pour ce type d’investissement, nous conseillons de se positionner avec un montant non-vital pour investisseur, qui est prêt à encaisser une perte de 30% sur son investissement initial.

L’objectif ciblé lui est le double du prix d’achat dans un premier temps, et sera ensuite arbitré selon le comportement du marché et l’évolution du cours.

Cours d’achat : 25,5€, proche des niveaux actuels

Objectif de cours : 51€ (le double du cours d’achat, à horizon 1-2 ans)

Plus-value espérée : 100%

Allocation (pour les portefeuilles de plus de 100.000€, dans le cadre d’une diversification en bon père de famille) : 2%

Risque : moyen

Ticker : MMO1V

Code ISIN : FI0009007660

Marché : Euronext Paris

C/B 2019 : 21

Est. C/B 2020 : 18

Rendement du dividende : 2,96%